?

Log in

No account? Create an account
Цены на #палладий протестировали значимый уровень $ 1500 за унцию в начале торговой сессии в среду, но некоторые аналитики предупреждают, что, подобно Икару из греческого мифа, металл может взлететь слишком высоко и близко к солнцу. В статье «Что сейчас важно для цен на палладий?» я отмечал: «Сейчас этот спред [между фьючерсными и спотовыми ценами] наконец-то выровнялся до нормальных среднестатистических значений. <…> Это означает только одно - арбитраж вновь работает, и цены достигли некоего "уровня согласования" между крупнейшими игроками рынка. Теперь вопрос - что будет дальше? Здесь есть, казалось бы, несколько вариантов. Первый, естественно, - рост цены продолжится на спекуляциях игроков на NYMEX. Второй - рост цены продолжится на "удержании" физ. металла игроками на спотовом. Однако, если арбитраж уже действительно работает, это означает, что все основные игроки и на биржевых, и на внебиржевых рынках уже захеджировались тем или иным способом от слишком волатильных колебаний цены палладия. Что, наверное, ведёт для начала к стабилизации цен на него, а в случае выхода крупных игроков из лонгов в шорты на NYMEX - и к серьёзной коррекции».

Сейчас появилось несколько признаков того, что уже началась чисто спекулятивная игра в ценах на металл. Первый из них – сначала мощный рост до уровня $ 1500, а затем - текущий сильный откат на почти $ 50. Как я уже говорил, сейчас пока сложно оценить позиции трейдеров на NYMEX, т.к. CFTC пока не опубликовала последние отчёты COT. Однако если высокая волатильность цен продолжится при сохранении низкого спреда между фьючерсными и спотовыми ценами, это будет косвенным признаком спекулятивной игры.

Некоторые аналитики говорят, что, хотя драгоценный металл имеет растущий дефицит предложения, это не объясняет столь сильного скачка цен. «На прошлой неделе не было никаких новостей, объясняющих рост цен примерно на $ 100 за унцию. Хотя очевидно, что отметка в $ 1500 имеет значительную привлекательность, мы не видим оправдания такой высокой цене, которая объяснялась бы только нехваткой поставок. Как мы видим, спекулятивные финансовые инвесторы уже некоторое время прыгали на подножку, ускоряя рост цен», - говорят эксперты Kitco.com.

Вторым признаком является снижение арендных ставок на лизинг металла в Лондоне. Сокращение предложения палладия вынудило потребителей пользоваться услугами лизинга для удовлетворения своих нужд. Высокие арендные ставки в последние 18 месяцев указывали на то, что металла практически нет в наличии для сдачи в аренду. Третьим - начавшийся приток в биржевые фонды ETFs, после того как почти год продолжался отток из них физ. металла из-за нехватки его ликвидности на рынке. Перерабатывающая компания Heraeus отмечает, что в конце 2018 года объём физического палладия в ETFs сократился до 700 тыс. унций от пикового значения на уровне 2.9 млн, зафиксированного в 2014 году.


Сообщество инвесторов в драгметаллы
Компания Johnson Matthey (JM), один из крупнейших переработчиков металлов платиновой группы (#PGM) в мире, как и обещала, опубликовала доклад «PGM Market Report February 2019». Ранее JM публиковала два доклада в год – в мае и ноябре. Майский доклад был приурочен к ежегодной «Платиновой неделе» («PLATINUM WEEK»), проводимой Лондонским рынком PGM (London Platinum & Palladium Market, LPPM) совместно с London Bullion Market Association (LBMA). Ноябрьский подводил предварительные итоги за год. С прошлого года ноябрьский доклад был заменён на февральский.

Сейчас компания отмечает: «Наши данные за 2018 год являются предварительными оценками, основанными на информации, имеющейся на конец октября 2018 года, за исключением данных по инвестициям, которые отражают данные за весь год. Окончательные цифры за 2018 год будут опубликованы в нашем отчёте в мае 2019 года». Это надо учитывать при анализе. О майском докладе 2018 года я писал ЗДЕСЬ. Итак, тезисно, #платина и #палладий в 2018-м и прогнозы на 2019 год. Цены на палладий затрону более подробно.

Платина

Валовой спрос на платину снизился в 2018 году, несмотря на оживлённые промышленные закупки.

• Спрос в химической, стекольной и нефтеперерабатывающей промышленности был необычайно высоким, отражая увеличение мощностей в Китае.
• Однако потребление в секторе европейских дизельных автомобилей сократилось, и чистые инвестиции также резко сократились.
• Первичные поставки оставались на прежних уровнях, но поставки рециклированного из автомобилей металла продолжали серьёзно расти, увеличивая вторичное предложение.
• На рынке увеличился профицит металла, и цены на конец года упали ниже $ 800 за унцию.

Рынок платины в 2018 году переместился в ещё больший профицит. Совокупные первичные и вторичные поставки выросли на 1,8%, что отражает дальнейший рост переработки автокатализаторов, в то время как спрос упал на 2,2% из-за более слабых инвестиционных закупок и сокращения использования платины в европейских дизельных автомобилях. Спрос на ювелирные изделия также был слабым, но сильные покупки в китайском стекольном, химическом и нефтяном секторах помогли поднять потребление в промышленности почти на 15%.

В 2018 году мировые первичные поставки платины оставались на прежнем уровне. В Южной Африке влияние закрытия шахт было перевешено дополнительными прибылями на других операциях и некоторыми запасами в аффинажных производствах. Тем не менее, произошло снижение поставок из России из-за резкого падения производства россыпной платины. Южноафриканская отрасль добычи PGMs начала 2018 год с необычно большими запасами полуобработанных PGMs.

Прогноз на 2019 год

• Перспективы использования платины в автомобильном секторе улучшаются благодаря более строгим процедурам испытаний транспортных средств и более жёстким ограничениям в тяжёлых условиях эксплуатации.
• Промышленное потребление будет поддерживаться дальнейшим расширением мощностей в Китае.
• Однако спрос на ювелирные изделия останется слабым, в то время как инвестиционный спрос также может упасть, если цены повысятся, и инвесторы отреагируют на это так же, как на рынке палладия.
• В условиях отсутствия роста поставок первичного металла и некоторого роста объёмов переработки рынок останется в профиците.
Сообщество инвесторов в драгметаллы
Я писал как-то в статье Палладий: что дальше? Цена, рынки, прогнозы:

Сейчас, когда я это пишу, цена на мартовские фьючи $ 1277, а на споте - $ 1310. Потихоньку и постепенно спотовые и фьючерсные цены на #палладий начинают сближаться. Первые - снижаются, вторые - растут. Это - хороший знак. В том плане, что наконец-то нормальный арбитраж между разными рынками начинает работать. Самое худшее для производителей и потребителей физ. металла - неопределённость. Если вы посмотрите на другие ДМ, спред между спотовыми и фьючерсными ценами обычно - минимальный. При росте одних относительно других, он быстро выравнивается за счёт арбитража. В палладии же в последние месяцы произошёл разрыв. Существует несколько объяснений этого явления. О своём мнении на этот счёт я писал ЗДЕСЬ.

4 января я на форуме сказал: «Не знаю, пойдёт ли палладий выше, особенно в район $ 1300. В моменте, конечно, всё может быть, если кто-то из крупняка (особенно из наших деятелей) этого захочет. Однако я пока считаю, что некоей вершины в нём мы достигли. Хотя, тот же г-н Потанин запросто может взвинтить его цену хоть до $ 1500 или выше. Вот только им же (крупняку) затем жить в этом мире. Поэтому некие правила надобно соблюдать, дабы тебя потом не съели... Да и платина в этом случае станет намного привлекательнее для автопроизводителей». Ну вот, пока в моменте, пошёл.

Сейчас этот спред наконец-то выровнялся до нормальных среднестатистических значений (фьючерсные в районе $ 1370, спотовые - в районе $ 1376 на момент, когда я это пишу), пусть и на уровне цен гораздо выше, чем я тогда предполагал. Это означает только одно - арбитраж вновь работает, и цены достигли некоего "уровня согласования" между крупнейшими игроками рынка. Теперь вопрос - что будет дальше? Здесь есть, казалось бы, несколько вариантов. Первый, естественно, - рост цены продолжится на спекуляциях игроков на NYMEX. Второй - рост цены продолжится на "удержании" физ. металла игроками на спотовом.

Однако, если арбитраж уже действительно работает, это означает, что все основные игроки и на биржевых, и на внебиржевых рынках уже захеджировались тем или иным способом от слишком волатильных колебаний цены палладия. Что, наверное, ведёт для начала к стабилизации цен на него, а в случае выхода крупных игроков из лонгов в шорты на NYMEX - и к серьёзной коррекции. Сейчас пока сложно оценить их позиции, т.к. CFTC пока не опубликовала последние отчёты COT. Тем не менее, думаю, что те, кому нужен этот металл, уже давно купили его в свои "закрома" по более низким ценам. В общем, пока неопределённость сохраняется, однако уже появляется возможность хоть что-то предвидеть. Будем посмотреть. :)

Мои статьи
Top-100 блогов трейдеров и инвесторов
Сильверинститут сегодня опубликовал обзор 2019 Silver Market Trends. Вот цитаты:

Вашингтон, округ Колумбия, 5 февраля 2019 г. В прошлом году на рынке серебра сложились непростые условия, что отразилось на приглушенных ценовых показателях. Предварительные оценки указывают на незначительное увеличение общего предложения на 0,3%, тогда как спрос сократился на 3%. Замедление китайской экономики в сочетании с ростом процентных ставок в США, ростом рынка акций и напряжённостью в мировой торговле повлияли на динамику цен на многих рынках, включая #золото и #серебро.

В этом году мы ожидаем, что настроение будет более благоприятным для рынка серебра. Начало 2019 года уже оказалось удачным для серебряных инвесторов. Например, Монетный двор США продал на 12% больше американских орлов в январе по сравнению с январем 2018 года. Кроме того, ожидаемое замедление цикла повышения ставок ФРС США также должно принести пользу серебру, которое по сравнению с золотом имеет очень привлекательную цену на высоком соотношении золота и серебра на уровне около 82.
<...>
Мы ожидаем, что в этом году цена на серебро укрепится, и средняя цена составит $ 16,75, что на 7% больше, чем средняя цена в 2018 г. на основе цены на серебро LBMA. Волатильность на фондовых рынках побуждает инвесторов искать альтернативные варианты, такие как драгоценные металлы, которые будут стимулировать инвестиции в серебро.

Полностью смотрите по ссылке вверху.

Мои статьи
Top-100 блогов трейдеров и инвесторов
Я понимаю, что сейчас, возможно, вызову волну "праведного" возмущения. Однако - накипело! Почитайте эту статью от аналитиков "АТОН": Палладий и платина - настал момент для рокировки. Она интересна тем, что некоторые предпосылки и выводы не только беспочвенны, но и абсурдны. Я даже не хочу спорить по-поводу некоторых утверждений, типа таких перлов:

В 2000 г., когда цены на #палладий достигли пика примерно в $1 000/унц., спрос на платину вырос на 60% с 1999 по 2002, а цены удвоились с $350 до $600/унц. Повышение спроса на платину в мире было обусловлено не только ростом рынка дизельных автомобилей, но и заменой палладия платиной в бензиновых катализаторах и наращиванием запасов в Северной Америке в преддверии ожидаемого роста использования металла.

Понятно, что аналитик - абсолютно не в теме, однако его озвучивают солидные СМИ. Ну да ладно - на то он-и-А-тон, как и многие наши доморощенные аналитеги. Хотя, иногда меня просто бесит их дилетантизм! Вчера на РБК в ЭТОЙ статье фигурировали млн тонн покупок золота (сейчас уже исправили, но - смотрите ниже), которые потом, ничтоже сумняшеся, озвучила в экономическом обозрении тёлка с длинными ногами на канале "Россия 24". В общем, беда с ними...

Скоро:

Johnson Matthey нам обещает: "The next PGM Market Report will be published on 13th February 2019". В докладе будут рассмотрены спрос и предложение PGMs в 2018 году, а также общие перспективы на предстоящий год.

WPIC по платине: "6th March 2019: Fourth Quarter 2018, Full Year 2018, Full Year Forecast 2019".

Ещё будет на днях USGS и много чего ещё.

Норильский никель объявил результаты по 2018 году и дал производственный прогноз на 2019 год:

Палладий и #платина в четвёртом квартале 2018 года производились только из российского сырья компании, и их объемы составили 632 тыс. унций (-10% по сравнению с 3 кв. 2018 г.) и 140 тыс. унций (-22% по сравнению с 3 кв. 2018 г.), соответственно. Снижение производства металлов платиновой группы связано с накоплением незавершенного производства высокой степени готовности на ОАО «Красцветмет».

В 2018 года компания производила металлы платиновой группы только из собственного сырья. Производство палладия составило 2 729 тыс. унций (-2% по сравнению с 2017 г.), что выше опубликованного прогноза за 2018 год в объеме 2 630-2 725 тыс. унций). Производство платины составило 653 тыс. унций (-3% по сравнению с 2017 г.), что также выше опубликованного прогноза за 2018 год в объеме 600-650 тыс. унций.

Небольшое снижение общего объема производства палладия и платины в 2018 году было вызвано прекращением переработки сырья третьих лиц. Производство палладия и платины из собственного сырья в 2018 году осталось практически неизменным по сравнению с 2017 годом.

А вот прогноз на 2019-й:


P.S. Вообще, слава Богу, интернет всё хранит! Вот цитата из РБК:

Россия более чем в пять раз превзошла своего ближайшего конкурента, Турцию, по объемам закупок. Ближневосточная республика в 2018 году приобрела 51,5 млн тонн золота. Третье место в рейтинге крупнейших покупателей занял Казахстан с результатом в 50 млн тонн. В первую пятерку также вошли Индия и Венгрия. В общей сложности все центробанки на планете увеличили закупки золота на 74% по сравнению с 2017 годом. К концу декабря они приобрели 651,5 млн тонн драгоценного металла. Это самый большой объем за последние 47 лет — в последний раз сопоставимые инвестиции в золото наблюдались в 1971 году. Теперь на балансе центробанков всех стран мира имеется 34 тыс. тонн золота.

Самое интересное выделил. Какая, к чёрту, аналитика? Эта муть почти сутки висела и транслировалась крупнейшими экономическими каналами! Беда!:(((

Мои статьи
Top-100 блогов трейдеров и инвесторов
Всемирный совет по золоту (WGC) опубликовал доклад Gold Demand Trends Full year and Q4 2018. Мировой спрос на золото по итогам 2018 года вырос на 4% до 4345,1 тонны по сравнению с 4159,9 тонны в 2017 году, в основном за счёт роста покупок драгметалла центральными банками, достигшими самого большого объёма за последние 50 лет. Спрос на #золото в 2018 году соответствует пятилетнему среднему значению в 4347,5 тонн. Многолетний максимум покупок центральных банков составил 651,5 тонн, что было выше показателя 2017 года на 74%.

«Беспокойство по поводу замедления роста глобальной экономики, усиление геополитической напряженности и волатильность на финансовых рынках привели к тому, что спрос со стороны центральных банков достиг наивысшего уровня с тех пор, как президент США Никсон закрыл "золотое окно" в 1971 году», — отметил Элистер Хьюитт, руководитель по рыночной аналитике WGC, добавив, что цена на золото в долларах показала более положительную динамику, чем многие другие финансовые активы, хоть и снизилась за год на 1%. Чистые покупки подскочили до самого высокого уровня с конца конвертируемости доллара США в золото в 1971 году, поскольку больший пул центральных банков обратился к золоту в качестве диверсификатора.

Лидером по объёму покупок золота на международном рынке стал российский Центробанк. В 2018 году он купил 274 тонны этого драгметалла — 42% всех покупок центробанков. Россия более чем в пять раз превзошла своего ближайшего конкурента, Турцию, по объёмам закупок. Турецкий ЦБ в 2018 году закупил 51,5 тонн золота. Третье место в рейтинге крупнейших покупателей занял Казахстан с результатом в 50 тонн. В первую пятерку также вошли Индия и Венгрия.


Сообщество инвесторов в драгметаллы
CME Group повышает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на #палладий (PA, PAT) и календарным спредам на них. Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов в пятницу, 31 января 2019 года.

Официальное уведомление (стр. 7, 11, 12):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/01/Chadv19-045.pdf

Мои статьи
Top-100 блогов трейдеров и инвесторов
LBMA опубликовала очередной ежегодный опрос ведущих аналитиков с прогнозами по ценам на драгоценные металлы на этот год 2019 PRECIOUS METALS FORECAST SURVEY. Аналитики не пришли к единому мнению о направлении движения и цене золота в опросе этого года. Хотя среднее значение всех прогнозов предполагает умеренный прирост цены на #золото на 1,8%, этот показатель несколько омрачён широким торговым диапазоном в 325 долларов. В то время как золото, по-видимому, заставляет даже профессионалов чесать затылок, картина ещё менее ясна для перспектив цен на другие драгоценные металлы.

На первый взгляд средние значения прогнозов не выглядят особенно вдохновляющими. Тем не менее, обзоры в течение и до конца года делают чтение намного интереснее. Широкий диапазон прогнозируемых цен распространяется на все четыре металла - золото $ 325, #серебро $ 7,25, #платина $ 430 и (особенно) #палладий $ 815, что подчёркивает тот факт, что аналитики расходятся во мнениях относительно того, что может произойти с ценами в 2019 году. Хотя рынки учитывают некоторые риски снижения цен на фоне Brexit и торговых войн между США и Китаем, другие факторы, такие как уровень реальных процентных ставок в США, сила/слабость доллара, вероятное влияние геополитических факторов и темпы глобального экономического роста, по-прежнему создают некоторую неопределённость.



Сообщество инвесторов в драгметаллы

О перспективах золота

В июле прошлого года я писал на форуме:

Моя гипотеза (неоднократно говорю, начиная с 2013 года) основывается на том, что (при условии нереализации конспирологических сценариев и прилётов "чёрных лебедей") фундаментально обоснованная, "железная" поддержка цен на #золото - $ 1200. Оно может спекулятивно краткосрочно летать вверх-вниз в широком диапазоне $ 1050 - 1400, однако всегда будет возвращаться в диапазон выше $ 1200 и пока ниже $ 1350. Почему? На бирже есть две основные группы трейдеров, о которых вы знаете - крупные спекули и коммерсанты-хеджеры. Их текущие позиции определяют баланс.

Спекулям, по-сути, плевать, куда пойдёт цена - они запросто и в лонг, и в шорт - куда в данный момент выгодно. Коммерсам сложнее. У них за спиной добывающие компании, банки, кредиты, акционеры и т.п. Да, конечно, они хеджируют свои риски, в т.ч. и через форвардные контракты на внебиржевых рынках, однако сильное падение цен на их продукцию в конечном счёте приведёт к убыткам и нерентабельности шахт в будущем. Именно поэтому некий баланс интересов, складывающийся в последние годы, определил мою т.з. по поводу $ 1200 - уровня нормальной рентабельности большинства шахтёров.

Не забывайте - все эти группы - мощные, имеющие своих лоббистов, и готовые сражаться за свою долю рынка. Ну а развод лохов - обычное дело. Где же ещё брать деньги? Акционеры - жмоты, им только дивиденды подавай! Шучу!

Сейчас вновь возникла дискуссия по поводу дальнейшего движения золота, в частности, вокруг этой картинки



Я сказал, что на графике - обычная торговля в диапазоне, которая и продолжается до сих пор с 2014-го. Вполне возможно, что золото вновь протестирует эти уровни (как вниз, так и вверх), а, может быть, в моменте, их и преодолеет. Однако я пока не вижу драйверов, способных заставить золото "взлететь". ЛЮБЫХ! Я всегда мыслю и говорю о цене ДМ в баксах. В рублях... Очень сложно предсказать, что будет. Ну, например, можете на Венесуэлу посмотреть.... Хотя некоторые говорят, что всё у нас будет OK. А я так думаю, что ЁК. Ну да это особенности нашей страны. Поговорим об иноземцах.
Сообщество инвесторов в драгметаллы
LBMA сегодня опубликовала очередной (январский) выпуск своего журнала "*Alchemist 92*". Прочитать оглавление и отдельные статьи, а также скачать весь журнал можно по ССЫЛКЕ
Статьи о рынке золота, в том числе - #золото в Индии, #PGMs, об экономике, истории Лондонского фиксинга и много ещё интересного.

Кстати, на форуме вчера вечером писал:
Читаю новости и думаю, куда пойдёт палладий? Хотя, наверное, как я сказал, пора бы уже ему существенно скорректироваться...

Обзор и прогнозы по ДМ от Heraeus Precious Metals
Китайский источник: Мрачные перспективы, т.к. как бум продаж автомобилей в Китае подходит к концу
Bloomberg добавляет: Китай вряд ли восстановится после своего спада в ближайшее время
К забастовкам в ЮАР могут добавиться забастовки в Зимбабве: #ZimbabweShutdown: горнодобывающие компании SA переживают шторм
PIMCO вообще на платину ставит: Платина может стать новой «Тёмной лошадкой» среди металлов - PIMCO

Наши сегодня:
Вестник Золотопромышленника: Палладий вскоре развернётся, и его цена будет ниже золота

Палладий уже больше месяца демонстрирует рекордные цены опережая золото, и спред между ними увеличивается. Однако, коррекция технического металла и падение до уровней ниже золота уже близко, потому что виной всему спекулятивный капитал, считают аналитики и эксперты, опрошенные Вестником Золотопромышленника.

Открытие-Брокер: Еженедельный обзор рынков драгоценных металлов
Мои статьи
Top-100 блогов трейдеров и инвесторов

Календарь публикаций

February 2019
S M T W T F S
     12
3456789
10111213141516
17181920212223
2425262728  

Котировки

Курс Центрального банка России доллар СШАКурс Центрального банка России Евро

Текущие цены по времени Нью-Йорка
(МСК -7 или -8 часов в зависимости от сезона)

Для полного просмотра используйте прокрутку внизу ▼

[Most Recent Exchange Rate from www.kitco.com]

[Most Recent Exchange Rate from www.kitco.com]


[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

Яндекс.Метрика


HotLog

Подписки

RSS Atom

Тэги

Powered by LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner