?

Log in

No account? Create an account
CME Group повышает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на #палладий (PA, PAT, PAM) и #платину (PL, PLT). Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов в четверг, 23 мая 2019 года.

Официальное уведомление (стр. 17 - 18):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/05/Chadv19-164.pdf

Мои статьи
Продолжаю публикацию докладов в рамках London PLATINUM WEEK 2019. На этот раз - #палладий и #платина в докладе Metals Focus «Platinum & Palladium Focus 2019». По мнению Metals Focus (MF), палладий останется в дефиците предложения в течение 2019 года, а избыток предложения платины сохранится. MF считает, что платина зафиксировала избыток предложения в 349 тыс. унций в 2018 году, тогда как палладий продемонстрировал ещё один очередной большой дефицит предложения в размере 821 тыс. унций. «Эти (цифры) повлияли на настроения инвесторов, помогая палладию опережать по цене платину», - говорится в докладе.

MF не ожидает завершения профицита платины на рынке в этом году, и полагает, что в этот период профицит вырастет до 630 тыс. унций металла.


Сообщество инвесторов в драгметаллы
В Лондоне сейчас проходит ежегодная ПЛАТИНОВАЯ НЕДЕЛЯ 2019 LPPM/LBMA (Вторник, 14 мая - Guildhall, London). В преддверие её различные аналитические конторы опубликовали своё видение рынков металлов платиновой группы (#PGM).

"Норникель" совместно с ICBC Standard Bank опубликовал уже 7 мая доклад Quintessentially PGMs. Анонс:



Палладий:

Эксперты «Норникеля» прогнозируют еще один год дефицита палладия. Спрос на этот металл в 2019 г. по-прежнему превышает предложение, что вызвано разрывом между производством и потреблением. Вследствие ужесточения экологических норм во всем мире, особенно в Китае, США, ЕС и Индии, растет потребление со стороны автопрома (#палладий применяется в производстве катализаторов автомобилей с двигателями внутреннего сгорания, в том числе гибридов).

Превышение спроса над предложением будет сохраняться еще в течение 3-4 лет, хотя в этом году он будет несколько смягчен за счет роста производства аффинированного металла производителями в ЮАР, которые в течение 2018 г. накопили запасы незавершенного материала. В следующем году дефицит усилится на фоне ужесточения законодательства о выбросах, что стимулирует рост потребления более быстрыми темпами, чем постепенное увеличение производства.

В дальнейшем рынок, как ожидается, будет сбалансирован благодаря росту сбора вторичного сырья, увеличению объемов производства действующими игроками, включая «Норникель» и новым горнорудным проектам.

Платина

На рынке платины сохраняется незначительное превышение производства над промышленным потреблением (без инвестиционного спроса): рост спроса по-прежнему отстает от предложения из-за слабого потребления в автомобильной отрасли (#платина используется в производстве катализаторов дизельных автомобилей) и ювелирном секторе в Китае, тогда как выпуск продукции в других отраслях, преимущественно в электронике и химии, демонстрирует рост.

На следующий год прогноз незначительного профицита платины останется, однако, авторы обзора не исключают: если высокий спрос со стороны инвесторов сохранится, рынок будет близок к балансу или на нем даже появится дефицит. Этому может способствовать и достигнутое в последнее время соответствие современных дизельных автомобилей текущим экологическим требованиям, за счет чего продажи этих транспортных средств могут вернуться к росту.

В текущем году предложение платины будет восстанавливаться, главным образом, благодаря растущему производству в ЮАР (основной регион добычи платины) — слабая местная валюта делает большинство рудников прибыльными. В числе потенциально негативных факторов в текущем году, по мнению экспертов, могут стать волнения шахтёров в Южной Африке во время переговоров по заработной плате.

На рынке платины по итогам первого квартала 2019 года образовался дефицит в объёме 550 тысяч унций против 250 тысяч унций профицита в предыдущем квартале, следует из доклада World Platinum Investment Council (WPIC).


Сообщество инвесторов в драгметаллы
CME GROUP решила расширить спекулятивные возможности палладия, запустив листинг новых контрактов на NYMEX E-Micro Palladium Futures с понедельника, 29 апреля 2019 года. Тикер контракта - PAM. Один контракт = 10 тройских унций палладия, то есть 10 PAM = 1 PA (100 тройских унций). Лимиты и правила торговли ЗДЕСЬ. Ближайший срок экспирации - июль 2019 года - должен стать первым из перечисленных контрактных месяцев. По новому контракту #палладий может поставляться в физической форме. Хочу отметить, что у платины E-Micro контрактов пока нет, а у золота и серебра - есть.

USGS Mineral Industry Surveys: PLATINUM-GROUP METALS IN JANUARY 2019

Мои статьи
Ну что, сейчас, возможно, происходит продолжение этого моего варианта, и часть спекулянтов в #палладий погнали на отскок ("дохлой кошки"?). Уровень $ 1400 уже немного преодолели, причём цена фьючерсов начинает опережать цену спот, что говорит о чисто спекулятивном росте, т.е. бэквордация на рынке сменилась контанго. Если это так, то будет интересно продолжение...



Хотя вполне возможно, что это пока лишь колебания в рамках пресловутой "бычьей ловушки". Интересно будет посмотреть на поведение как различных категорий трейдеров в отчёте COT CFTC в пятницу, так и регулятора CME GROUP, особенно сегодня, т.к. вечер четверга в Штатах - исторически самый активный период для различных изменений в правилах и в маржинальных требованиях к фьючерсам на биржах CME GROUP. Посмотрим...)

Наряду с палладием, #платина так же показывает рост, хотя и с большей волатильностью цены. Относительно платины мнения различных аналитиков пока расходятся. Хотя я, как и говорил ранее, считаю, что платина недооценена. Пока сложно сказать, что будет дальше. Вот, скажем, мнение Heraeus Precious Appraisal | Edition 15.04.2019: "Бычий рынок палладия закончился?"

В общем, конечно, различных факторов, влияющих сейчас на цены #PGM - множество. Однако контанго на рынке палладия наверное что-то, да значит...)

Мои статьи
CME Group повышает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на #палладий (PA, PAT), GOLD/PLATINUM SPREAD FUTURE (GPS) и GOLD/SILVER RATIO FUTURES (GSR). Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов в среду, 17 апреля 2019 года.

Официальное уведомление (стр. 4-5):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/04/Chadv19-131.pdf

Мои статьи
Я пока не имею возможности подробно описывать нынешние перипетии в ценах на #палладий и #платину. На форуме опубликовал некоторые свои и чужие мнения. 26 февраля я писал, что скорее всего палладий повторит динамику цен на золото в 2011 - 12 годах. Тогда золоту тоже многие предсказывали рост до $ 2500 - магическая цифра какая-то. Но вообще думаю, что палладий уже на пиках, поэтому особо сильного роста далее не жду. Как уже говорил, наверняка большинство промпотребителей уже затарились по более низким ценам. Может быть сейчас кто-то из них и добирает, но в основном играют спекулянты. И 29 марта добавил, что район $ 1000 - 1200, скорее всего, в среднесроке (второе полугодие) пока наиболее вероятен.

Своё отношение к играм наших олигархов я уже не раз высказывал, но вот и немцы в начале апреля попытались их проанализировать: Die Welt: как российские олигархи обогащаются на «дизельном скандале». Я считаю, что Потанин своё успешно взял, однако слишком сильно опускать палладий ему смысла нет, т.к. ведь действительно пошёл-таки "разогрев" платины, и теперь, когда она начала неплохо расти, проблема замены палладия платиной в автокатализаторах ставится под вопрос. Добавил 4 апреля: спекулянты пока не угомонились, поэтому вполне возможно:



Ну и почитайте сегодняшний обзор Heraeus Precious Appraisa

Мои статьи
CME Group вновь повышает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на #палладий (PA, PAT). Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов во вторник, 2 апреля 2019 года.

Официальное уведомление (стр. 2):
https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/04/Chadv19-116.pdf

Мои статьи
Надеюсь, всем уже понятно, что ожидаемая коррекция цен на #палладий началась. Все мировые СМИ приводят в качестве одной из причин этого обвала слова главы компании Anglo American Марка Кутифани о том, что на рынке палладия наблюдается «пузырь», но цены металла, вероятно, будут держаться какое-то время вблизи текущих уровней вследствие спроса со стороны автомобилестроителей, разрабатывающих новые модели авто.

«Но в итоге всё изменится, и #платина вернётся на "прежние позиции"», - заявил делегатам мирового форума в Лозанне FT Commodities Global Summit г-н Кутифани. Кутифани подчеркнул, что высокие цены на палладий не заставят Amplats увеличить производство металла. «Мы очень осторожно подходим к вопросу перепроизводства. Миру не нужно существенно больше металлов платиновой группы», - заявил он.

Увы, Кутифани ошибся. Цены упали на около $ 200 за два дня и бэквордация почти сошла на нет. Как думаете, почему? Понятно, что этот пузырь должен был лопнуть рано или поздно, однако словесные интервенции Марка Кутифани - вовсе не повод для столь резкого снижения. Вот вам одна подсказка. Пока сложно сказать, что будет дальше. Есть небольшая вероятность, что это - "бычья ловушка". Хотя.... Думайте сами.

Сейчас CME Group повышает маржинальные требования (гарантийное обеспечение, ГО) к фьючерсам на палладий (PA, PAT). Новые требования (ГО) вступают в силу после закрытия торгов в пятницу, 29 марта 2019 года. Официальное уведомление (стр. 7): https://www.cmegroup.com/content/dam/cmegroup/notices/clearing/2019/03/Chadv19-114.pdf

Мои статьи
Давно уже хочу написать про #золото и #серебро, однако пока главными героями на рынках драгоценных металлов остаются платиноиды (#PGM). Лучшим металлом на этой неделе был #палладий (про #родий уж не говорю), поднявшийся на 2,42%, несмотря на то, что спекулянты снизили свой бычий прогноз до четырёхмесячного минимума. Палладий вновь взлетел в район рекордно высоких уровней на фоне нескольких бычьих новостей недели (ещё одним их бенефициаром стала #платина). Первая о том, что Россия рассматривает временный запрет на вывоз лома драгоценных металлов, что внушает участникам рынка опасения по поводу роста дефицита поставок в этом году. Вторая - отзыв Fiat Chrysler Automobiles почти 900 тыс. автомобилей, работающих на бензине, что может стимулировать дополнительный спрос на рынке палладия. Ну и третья - Китай снизит текущую ставку НДС с 16% в обрабатывающей промышленности и других отраслях до 13%, а также в транспортной, строительной и других отраслях с 10% до 9%.

Есть и позитивная новость для предложения на рынках PGMs - суд по трудовым спорам ЮАР отклонил запрос профсоюза горняков и строителей (AMCU) о проведении дополнительной (вторичной) широкой забастовки в секторе добычи золота и платиноидов на шахтах крупнейших горнодобывающих компаний страны. Тем не менее, и в ЮАР есть негатив: компании борются с ростом цен на электроэнергию. На этой неделе национальный регулятор энергетики заявил, что Eskom Holdings – монополист энергоснабжения в ЮАР - может поднять цены на 9,4% к 1 апреля, доведя общее их увеличение до 13,8%. Этот рост стоимости электроэнергии увеличит уже растущие издержки шахтёров. Обо всех этих новостях – ниже, а пока о ценах и прогнозах.

Цены на платину протестировали 200-дневную скользящую среднюю и, похоже, пока собираются держаться в этом районе. Кроме того, спекулянты пока держат небольшие нетто лонги в платине. Я по-прежнему считаю, что будущая коррекция цен на палладий должна быть существенной, только вопрос – когда? В то время как платина явно недооценена. Если общая перспектива станет более конструктивной, инвесторы будут прыгать на подножку и покупать платину, в том числе потому, что она сейчас крайне дешёвая.

Однако пока, если мы посмотрим на соотношение бэквордации и контанго на рынках ДМ, только у палладия сейчас существенная бэквордация, а у остальных ДМ – контанго, причём золото и серебро – в аутсайдерах. Ну да как я сказал выше, золото и серебро – тема отдельного разговора. Эта табличка – из последнего отчёта «Bloomberg Commodity Outlook – March 2019». Меня в нём заинтересовала позиция аналитиков. Сейчас многие «быки» и «жуки» в ДМ говорят о том, что нынешнее ралли палладия станет стартовой площадкой для ралли остальных ДМ.

Я в пику им с этим не согласен, поскольку считаю, что некорректно переносить линейно интерпретацию событий в прошлом на настоящее просто потому, что с тех времён значительно изменились фундаментальные факторы и предпосылки, начиная от элементарных правил торговли на различных рынках и биржах, и заканчивая просто страновыми и секторальными факторами спроса и предложения. Тем не менее, привожу выдержку:
Сообщество инвесторов в драгметаллы

Календарь публикаций

May 2019
S M T W T F S
   1234
567891011
12131415161718
19202122232425
262728293031 

Котировки

Курс Центрального банка России доллар СШАКурс Центрального банка России Евро

Текущие цены по времени Нью-Йорка
(МСК -7 или -8 часов в зависимости от сезона)

Для полного просмотра используйте прокрутку внизу ▼

[Most Recent Exchange Rate from www.kitco.com]

[Most Recent Exchange Rate from www.kitco.com]


[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

[Most Recent Quotes from www.kitco.com]

Яндекс.Метрика


HotLog

Подписки

RSS Atom

Тэги

Powered by LiveJournal.com
Designed by Lilia Ahner